أهلا وسهلا بكم في منتدى المراجع المصرى/المحاسب القانونى محمد صفوت نتمنى لكم اجمل الاوقات برفقتنا
ضع وصفاً للصورة الأولى الصغيره هنا1 ضع وصفاً للصورة الثانية الصغيره هنا2 ضع وصفاً للصورة الثالثه الصغيره هنا3 ضع وصفاً للصورة الرابعه الصغيره هنا4
العودة   منتدى المراجع المصرى/المحاسب القانونى محمد صفوت > منتدى اخبار المراجع المصرى > منتدى الاخبار الاقتصاديه المصريه والعالميه
« آخـــر الـــمـــشـــاركــــات »
         :: مفهوم الدعم والمقاومة (آخر رد :دعاء يوسف علي)       :: أفضل أنواع التداول (آخر رد :دعاء يوسف علي)       :: خطوات التسجيل في فرنسي تداول (آخر رد :دعاء يوسف علي)       :: شروط تسجيل عضوية بموقع حراج (آخر رد :دعاء يوسف علي)       :: رسوم الحساب الاستثماري في تداول الراجحي (آخر رد :دعاء يوسف علي)       :: اعتماد العزل (آخر رد :مروة مصطفي)       :: شركة امتلاك (آخر رد :مروة مصطفي)       :: كيفية شراء الاسهم الامريكية الحلال (آخر رد :سلمي علي)       :: طريقة تحويل العملات المختلفة (آخر رد :سلمي علي)       :: حجابات شيفون (آخر رد :سلمي علي)      

إضافة رد
 
أدوات الموضوع انواع عرض الموضوع
  #1  
قديم 04-17-2017, 08:23 PM
عبقرينو عبقرينو غير متواجد حالياً
عضو مميز
 
تاريخ التسجيل: Jan 2013
المشاركات: 2,036
افتراضي المتحكم فى تسعير الدولار





خبراء: البنوك المسئول الرئيسى.. وآخرون: «اجتهادات شخصية»

منى عبدالبارى

يمثل تسعير العملة فى مصر قضية مهمة، تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد بصفة عامة، وعدد من الأمور المتعلقة بحجم الديون وفوائدها، وبالتصنيع، والاستيراد، والتصدير، والاستثمار الأجنبى، والمحلى أيضا.

ومنذ صدور قرار البنك المركزى فى 3 نوفمبر الماضى بتحرير سعر صرف الجنيه أمام الدولار، منح البنوك حرية تحديد سعر العملة المحلية، فى ظل نضوب شديد ومتراكم للموارد الدولارية، شهدت أسعار الصرف تأرجحات كبيرة، تجاوز معها سعر الدولار الـ 19 جنيها فى ديسمبر الماضى – أعلى مستوى منذ القرار-، ومن ثم تراجع لـ 15 جنيها خلال شهر فبراير، ليعاود الصعود لمستويات تجاوزت الـ 18 جنيها، بنهاية شهر فبراير وحتى الآن.

مع تحرير سعر الصرف صعد سعر الدولار من 8.88 جنيه إلى 13 جنيها، وسمح «المركزى» للبنوك بهامش تداول %10 أعلى أو أقل من هذا السعر.

ووفقا لبيانات «المركزى» ارتفع الدين الخارجى 7.17 مليار دولار خلال الربع الثانى من العام المالى الجارى (أكتوبر – ديسمبر) –الفترة التى شهدت تحرير سعر الصرف-، وسجل الدين الخارجى 67.3 مليار دولار، مقابل نحو 60 مليارا بنهاية الربع الأول (يوليو-سبتمبر).

وارتفعت معدلات التضخم إلى نسب تاريخية، بلغت %33 خلال شهر فبراير على أساس سنوى، وتأثرت معدلات الاستهلاك فى ضوء الزيادات المطردة فى الأسعار، كما شهد معدل نشاط شركات القطاع الخاص غير المنتجة للبترول انكماشا تحت وطأة الموجة التضخمية، وارتفاع أسعار مدخلات الإنتاج، واستمرار ضعف الجنيه أمام الدولار، بجانب تراجع معدلات التوظيف فى القطاع الخاص.

وسجلت واردات مصر خلال الربع الأول من العام المالى الجارى “يوليو – سبتمبر 2016 “ ما قيمته 13.93 مليار دولار، منها 2.6 مليار دولار وقود وزيوت معدنية، ومنتجاتها، و1.3 مليار دولار مواد خام، و3.4 مليار دولار سلع وسيطة، و2.1 مليار دولار سلع استثمارية، و3.5 مليار دولار سلع استهلاكية.

ونظرا لأهمية التسعير الذى يعد عنصرا مشاركا ومهما ومؤشرا على قوة الاقتصاد استطلعت “المال” آراء الخبراء حول الكيفية التى يتم على أساسها تسعير الدولار فى مصر، وحول وجود آلية ملائمة يتم من خلالها عملية التسعير، وتبعات ما يحدث الآن.

واجتمعت آراء الخبراء على أن البنوك العاملة بالسوق المحلية، هى المسئول الرئيسى عن تحديد سعر الدولار، فيما وصف آخرون الأمر بأنه اجتهادات شخصية من قبل مسئولى البنوك، نظرا لعدم وجود مرجعية أو نموذج يتم من خلاله عملية التسعير.

ووفقا لرضوى السويفى، رئيس قسم البحوث ببنك استثمار فاروس، فإن هناك عدة طرق قد يتم من خلالها تسعير الدولار أبرزها، آلية “الإنتربنك” أو أن تقوم كل مجموعة صرافات تابعة لبنك معين بتحديد السعر وفقا للبنك التابعين له، أو من خلال الخضوع للعرض والطلب، وهى الآلية التى يتم تطبيقها حاليا لذلك نجد اختلاف الأسعار بين بنك وآخر فى نفس اليوم.

وتتراوح أسعار الدولار فى البنوك خلال الفترة الراهنة بين 18.10 جنيه، و18.36 جنيه خلال اليوم الواحد، وهو نموذج يتم اتباعه منذ قرار التعويم أن يقوم كل بنك بتحديد سعر خاص به، مع الحفاظ على هامش ربح خاص بها.

وقال «المركزى» عند إصداره قرار التعويم، إنه قرر تحرير سعر الصرف وترك تسعير العملات الأجنبية لقوى السوق وآليات العرض والطلب، إن قرار إطلاق الحریة للبنوك العاملة فى مصر فى تسعیر النقد الأجنبى سيكون من خلال آلیة «الإنتربنك».

و«الإنتربنك» نظام يلزم البنوك بإعلان أسعار بيع وشراء العملات الأجنبية بشكل تبادلى ومباشر، ولا يحق لأى بنك الامتناع عن ذلك، وفق هذه الآلية التى تتمتع بالشفافية والقدرة على ضبط سوق الصرف وفق آليات العرض والطلب دون تأثير للسوق السوداء أو لشركات الصرافة.

وأشارت «السويفى» إلى أن «المركزى» لا يمكنه التدخل مجددا لضبط سعر الصرف، رغم التذبذب الواضح الذى شهدته أسعار الصرف، منذ بداية العام، نظرا لأن هذه الخطوة ستؤدى إلى إضعاف الثقة فى قرارات السياسة المالية، كما أنها مخالفة لقرار تحرير سعر الصرف.

وحول تداول الدولار عند 18 جنيها منذ شهر فبراير الماضى، قالت إن الطلب هو المتحكم فى هذا السعر، إذ أن ارتفاعه عن هذه القيمة يُضعف الطلب عليه بشدة.

وأرجعت التأرجح الشديد فى سعر الدولار منذ التعويم، والذى بلغ ذرته صعودا فى ديسمبر الماضى عند 19 جنيها، وأدنى نقطة له فى فبراير عند15 جنيها، إلى عوامل محلية تتمثل فى حجم العرض والطلب، وارتفاع سعر الفائدة الأمريكية، مما أدى إلى ارتفاع سعر العملة الخضراء فى الأسواق العالمية.

يشار إلى أن تراجع الدولار لـ 15 جنيها فى فبراير الماضى، أنعش تجارة السوق السوداء فى هذه الفترة حتى عادت العملة الخضراء قرب الـ18 جنيها مجددا خلال الأسبوع التالى.

ويقول تقرير صادر عن بنك استثمار فاروس :” إن سلوك الأفراد والشركات والتوقعات يلعب دورا قاطعا فى تحديد اتجاه وحجم تحركات سعر الصرف، مما يجعل التنبؤ بمستوى سعر الصرف على المدى القريب صعبا”، فيما رجح زيادة قوة الجنيه على المدى البعيد خلال العامين المقبلين، إذ يظل أدنى القيمة بناء على تحليل سعر الصرف الفعلي”.

وقال نعمان خالد محلل الاقتصاد بشركة «سى آى كابيتال» لتداول الأوراق المالية، إن عملية تسعير سعر الدولار فى مصر أمر يتم بناء على اجتهادات شخصية فى الدرجة الأولى، دون الاعتماد على أى أساليب علمية، مشيرا إلى أنه من بين 42 بنكا مسموحا لها ببيع وشراء الدولار فى مصر هناك حوالى 6 بنوك فقط، هى التى تقوم بتحديد سعر الدولار.

ويضيف إن سلة العملات العالمية (الدولار واليورو والجنيه الإسترليني) يتم تسعيرها من خلال سوق تداول العملات “فوركس”، نظرا لأنه يتم التداول عليها من جهات مختلفة، مما يجعل عملية تسعيرها نتاج آراء علمية بها عدة سيناريوهات تؤدى إلى تغير فى قيمة العملة، بخلاف الجنيه الذى لا يخضع لعملية تسعير مماثلة لأنه غير مدرج مع هذه العملات.

ويرى أن “التأرجحات” الكبيرة التى شهدها سعر الصرف منذ التعويم، غير مبررة ولا يوجد ما يفسرها خاصة فى ظل عدم تغير حالة الاقتصاد بشكل كبير، مما يؤكد أن تسعير العملة مبنى على افتراضات قصيرة الأجل مرهونة بالمعروض من العملة، دون رسم تصورات دقيقة متوسطة وطويلة الأجل للوضع الاقتصادى.

واقترح خالد قيام «المركزى» بتشكيل «لجنة تسعير» تقوم بوضع سعر استرشادى لصرف الدولار، وتضم خبراء اقتصاد، وممثلين عن قطاع الاستيراد، والتصدير، وممثلى أكبر 5 بنوك عاملة بالسوق المحلية، بجانب ممثل عن مجلس الوزراء، وذلك بهدف أن تتم عملية التسعير بناء على توقعات لحالة الاقتصاد على المدى المتوسط والطويل، مشيرا إلى أن تشكيل هذه اللجنة لا يتعارض مع مبدأ تحرير سعر الصرف، إذ أن السعر الذى ستستقر عليه اللجنة سيدفع الدولار للاستقرار عند قيمة معينة مع التذبذب حول هذه القيمة وفقا للتغيرات الموسمية “موسم العمرة – شهر رمضان- مرجحا استقرار الدولار عند 16.5 و17 جنيها بنهاية العام المالى الحالى.

وقال هانى عامر، محلل البنوك لدى “مباشر إنترناشيونال” لتداول الأوراق المالية، إن سعر الدولار يقوم بتحديده كل بنك على حدة بناء على العرض والطلب لديه، مع الأخذ فى الاعتبار هامش ربح 50 قرشا على الأقل.

وأكد أن تدخل «المركزى» لضبط سعر الصرف فى حالة حدوث تأرجحات كبيرة مرفوض تماما، لأنه سيضعف الثقة فى قرارات «المركزى»، مشيرا إلى أن تدخل وزارة المالية فى وضع سعر محدد للدولار الجمركى، وضع مختلف لأن الشحنات التصديرية والاستيرادية تتطلب سعر محدد متفق عليه لضمان سير العملية التجارية.

وتقوم «المالية» بوضع سعر محدد للدولار الجمركى شهريا، فقد تم تخفيضه الشهر الجارى إلى 16.5 جنيه، بدلا من 17 جنيها الشهر الماضى.

وأشار «عامر» إلى أنه يمكن وضع سعر للدولار من خلال إنشاء سلة عملات، تتضمن أسعار عملات البلدان التى لها تعاملات تجارية مع مصر، ووضع متوسط أسعار بناء على ذلك، مرجحا استقرار سعر الدولار عند 14 إلى 19 جنيها.

وبحسب ورقة بحثية صادرة عن جامعة «هارفارد» حول نظام تسعير العملة عالميا اعتمدت على تجارب 35 دولة متقدمة ونامية، بناء على البيانات التجارية لهذه الدول، فإن هناك نظامين أساسيين لعملية تسعير العملة الأول : قياس إجمالى مشاركة عملة الدولة فى التجارة العالمية، مع الأخذ فى الاعتبار أن الدولار وعدد قليل من العملات الأخرى هى المسيطرة على هذا النظام، والثانى : هو السعر العالمى للعملة وفقا للعقود الآجلة، وهو نظام غير خاضع للتغيرات السريعة لسعر الصرف ومعدلات التضخم.

ساعد في نشر والارتقاء بنا عبر مشاركة رأيك في الفيس بوك

رد مع اقتباس
إضافة رد

الكلمات الدلالية (Tags)
الدولار

أدوات الموضوع
انواع عرض الموضوع

تعليمات المشاركة
لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
لا تستطيع الرد على المواضيع
لا تستطيع إرفاق ملفات
لا تستطيع تعديل مشاركاتك

BB code is متاحة
كود [IMG] متاحة
كود HTML معطلة

الانتقال السريع

Facebook Comments by: ABDU_GO - شركة الإبداع الرقمية
كافة الحقوق محفوظة لـ منتدى المراجع المصرى/المحاسب القانونى محمد صفوت